除了合成橡膠供過于求外，天然橡膠市場(chǎng)也處于不平衡狀態(tài)。2011年,普遍擴(kuò)大種植區(qū)域，導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格一路走低，橡膠樹種植收獲時(shí)間大約是7-8年,預(yù)計(jì)2019年之后天然橡膠供應(yīng)仍將受到影響。
目前，下游對(duì)橡膠的需求也很緩慢。橡膠需求主要來自輪胎、鞋、膠管、膠帶等產(chǎn)品，其中輪胎消費(fèi)約占橡膠市場(chǎng)的70%。輪胎需求取決于汽車產(chǎn)量和保有量，從新車產(chǎn)量來看，自2017年以來，汽車銷售增長回到了下降趨勢(shì)。主要依靠汽車保有量支持未來輪胎市場(chǎng),但很難看到大增長。此外，中國輪胎也面臨著出口摩擦的問題。我國輪胎出口占總產(chǎn)量的35%左右，但國內(nèi)輪胎缺乏競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，同質(zhì)化競(jìng)爭普遍存在，多次被國外雙重反向調(diào)查，出口不確定性加大。

利潤分析：原材料價(jià)格波動(dòng)較大，企業(yè)成本控制能力提高。
對(duì)于合成橡膠企業(yè)來說，利潤很容易受到原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，而產(chǎn)業(yè)鏈的整合是降低成本的關(guān)鍵。天然橡膠企業(yè)的利潤也受到產(chǎn)業(yè)鏈的影響。中化國際的毛利率略高于云南的農(nóng)業(yè)開墾，這是由于企業(yè)布局的多樣化產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)能力規(guī)模的優(yōu)勢(shì)所致。

行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析：償債壓力加大，現(xiàn)金收付能力下降
目前，橡膠行業(yè)的整體還本付息壓力不斷增加，橡膠生產(chǎn)的債務(wù)壓力低于橡膠制品企業(yè)。天然橡膠生產(chǎn)商云南農(nóng)墾的杠桿率持續(xù)上升，從2013年底的44.97%上升到17季度的71.18%，企業(yè)債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，橡膠行業(yè)承受著相對(duì)較大的債務(wù)壓力。
就現(xiàn)金流而言，該行業(yè)的總體收現(xiàn)能力變?nèi)酰S后的投資支出較大。與橡膠制造企業(yè)相比，橡膠生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流狀況略強(qiáng)。目前，我國商業(yè)銀行的現(xiàn)金籌集能力差、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量減少、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、異地拆遷項(xiàng)目多、投資支出壓力大，主要依靠外部融資來維持現(xiàn)金流量。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年9月份以來，又有46家橡膠輪胎企業(yè)被列入失信被執(zhí)行人。2018年短短半年多的時(shí)間，列入失信被執(zhí)行人行業(yè)企業(yè)已經(jīng)超過350家，這些企業(yè)部分是貸款無法償還，深陷互聯(lián)互保危機(jī)的原因；或是拖欠工人工資，經(jīng)營異常，企業(yè)亟待轉(zhuǎn)型。